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〜シェール革命 ガス オイル〜MLPの投資信託を買えない3つの理由 その1〜高分配金,高利回り?〜

シェール革命がすごいね
MLPでそれに投資できるらしいよ!
で、これどうなの?

という質問をよく受けます。
REITも同じですが、私は買いません。

■理由1:マクロ環境
米国の長期金利がこれだけ上昇することを見込まれているのに
利回りものを買うのは自殺行為だと思うからです。

■理由2:低い利回り
ちょうどバロンズで「where to find great yield」という特集がありました。
該当する部分を引用させて頂きます。

Master Limited Partnerships

The sector is coming off another strong year, with total returns of 27.6%,
as measured by the benchmark Alerian index. With the gain, 
MLPs don't look as appealing as utilities, telecom stocks, or REITs.

Among the negatives, MLPs trade for almost twice the valuation of utilities 
and telecom stocks based on a key financial measure, 
enterprise value to earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization.
MLPs do benefit from tax breaks, 
but those already are reflected in valuations. 
MLP distributions average about 5.5%, 
but many companies barely cover their payouts, 
a contrast to the vast majority of dividend-paying corporations. 

Where to Find Great Yields Barron's 2014/1/11
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・既に昨年のトータルリターンが27.6%で上がり過ぎ
・公益や通信セクターなどと比べて魅力は低い
・公益や通信セクターの2倍のバリュエーションになっている
・MLPの分配率(直利じゃないよ)は平均5.5%/年(低いwww)
・MLPの分配金は企業に比べるとけっこうカツカツで払っている

■理由3:低い実力
REITがしばしばスポンサーの「ゴミ箱」呼ばわりされるのと同じですが
あまり好ましくない投資対象もまとめてMLPにもつっこまれています。
シェール革命で一番の恩恵を受けるのはパイプライン会社です。
実際にガスを掘っている会社はダメです。

・ガスを掘っている会社

・パイプライン会社

むむむ。なんで同じシェール革命銘柄なのに業態によって大きな差がでるんですかね?

つづく
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